O que fazer quando o dólar se aproxima dos R$ 4?

Especialistas citam títulos atrelados à inflação e fundos multimercados como opção para se proteger da volatilidade

Turquia, China, guerra comercial, tuítes do Trump, juros nos Estados Unidos, dados da economia brasileira, pesquisas eleitorais. Cada um desses fatores, ou uma combinação deles, pode mexer forte e rapidamente no humor dos investidores, e o ativo que tem sido mais sensível a essa enxurrada de informações é o dólar. A moeda americana já subiu 18% no ano e, com a proximidade das eleições presidenciais, muitos analistas não descartam que ela passe dos R$ 4 — na sexta-feira, chegou a ser negociada a R$ 3,95, para encerrar a R$ 3,914. Em meio a esse cenário de estresse, o investidor precisa buscar proteção, mas nem sempre isso significa aplicar em moeda estrangeira.

Eduardo Velho, economista-chefe da INVX Capital, lembra que a alta do dólar pode ter um efeito sobre a inflação, já que parte dos produtos e serviços comercializados no Brasil é importada ou tem componentes importados. O temor dos preços em alta gera a expectativa de juros mais elevados no futuro, o que afeta o rendimento de títulos públicos e privados. Ou seja, o dólar sobe, mas há opções menos voláteis para o investidor buscar proteção.

— A pessoa física tende a ficar mais cautelosa com os investimentos. O melhor é não aumentar sua exposição em aplicações mais voláteis. Uma opção é buscar uma aplicação com um componente prefixado e correção pela inflação — sugere Velho.

ELEIÇÃO É ‘DIVISOR DE ÁGUAS’

A opção mais conhecida são os títulos Tesouro IPCA, que pagam um rendimento predeterminado e a correção pelo índice oficial de inflação. Os papéis com vencimento em 2024, por exemplo, pagam 5,4% ao ano mais a variação do IPCA, independentemente de o índice ficar na meta do governo, de 4,5%, ou voltar para dois dígitos. Ou seja, o investidor consegue um rendimento real (acima da inflação). Alguns papéis privados seguem a mesma lógica, como Certificados de Depósito Bancário (CDBs), Letras de Crédito Imobiliário (LCIs) e debêntures.

Adriano Fontes, sócio da Saga Capital, também cita as aplicações atreladas à inflação como opção. Ele lembra que a incerteza eleitoral vai além dos reflexos sobre o dólar, materializando-se na expectativa de juros futuros. Sem saber quem será o presidente e se ele conseguirá implementar as reformas necessárias — que, em sua maioria, dependem de aprovação no Congresso —, espera-se que a Selic, hoje em 6,5% ao ano, suba em algum momento no futuro.

— A eleição é um divisor de águas para o preço dos ativos. A depender do resultado, o dólar ou volta para R$ 3,60 ou chega a R$ 4,30. Isso talvez contamine a inflação, embora a economia ainda esteja fraca — afirma Fontes.

COMPRA FRACIONADA

Fontes cita ainda a aplicação em fundos multimercados. Neles, o gestor investe em mais de um tipo de ativo (moedas, ações, juros) e vai realocando os recursos de acordo com as mudanças de cenário, que, até outubro, tendem a ficar mais constantes.

Há opções ligadas ao dólar. Mas é preciso ressaltar que fundos cambiais ou a compra da moeda são mais indicados para quem possui um compromisso em moeda estrangeira, como viagem, curso ou dívida no exterior.

Ainda assim, a procura por fundos cambiais continua em alta. Essa categoria é pequena. O patrimônio é de apenas R$ 5,26 bilhões. Para efeito de comparação, o total de todos os fundos no Brasil (ações, renda fixa, multimercados, previdência privada) somam R$ 3,96 trilhões. No entanto, só este ano essas carteiras que investem em dólar ou outras moedas captaram R$ 1,5 bilhão e acumulam uma rentabilidade de 18,5%.

— Alguns investidores querem ter alguma exposição ao dólar, mas não colocam muita coisa. Aplicam uma parcela bem pequena do patrimônio — ressalta Rogério Manente, gerente-geral da Socopa Invest.

Para quem precisa de moeda estrangeira para viajar ou pagar dívida no exterior, o que os especialistas recomendam é a compra parcelada. Além disso, Fernanda Consorte, estrategista de câmbio do banco Ourinvest, lembra que, para quem tiver recursos disponíveis, deve-se aproveitar qualquer recuo na cotação para comprar um pouco de moeda:

— Dada a volatilidade deste período, qualquer queda é uma boa oportunidade para compra. Não é possível saber para onde o dólar vai, já que são vários os cenários eleitorais possíveis.

O coordenador de Gestão Financeira da Fundação Getulio Vargas, Ricardo Teixeira, explica como comprar moeda de forma fracionada:

Este vídeo pode te interessar

— O ideal, desde que se decida pela viagem, é estabelecer o quanto será necessário e dividir o montante pela quantidade de meses que se tem pela frente, para sofrer menos impacto.